Стредъл стратегиите са едни от най-широко използваните стратегии за търговия с опции на финансовите пазари. Ето как са структурирани те:
- Дълъг стредъл
- Къс стредъл
Дълъг стредъл
Дългият стредъл е стратегия, която включва покупката на кол и пут опция върху един и същ базов актив, на една и съща страйк цена и на една и съща дата на падеж.
Структуриране на дълъг стредъл:
Покупка на кол опция “в пари“
+
Покупка на пут опция “в пари“
Стратегията дълъг стредъл дава възможност за неограничена печалба и ограничен риск. Използва се, когато инвеститорът е на мнение, че базовият актив ще е силно волатилен.
Неограничени възможности за печалба
Откритите дълги позиции върху кол и пут опции ни предоставят възможност да постигнем големи печалби, без значение в каква посока ще се движи базовия актив, стига движението да е значително.
Формула за изчисление на потенциалната печалба:
- Потенциалната печалба е неограничена
- Печалбата е достигната, когато цената на базовия актив > Страйк цената на дългата кол опция + Платената нетна премия;
Или Цената на базовия актив < Страйк цената на дългата пут опция – Платената нетна премия - Печалбата = Цената на базовия актив – Страйк цената на дългата кол опция – Платената нетна премия;
Или Страйк цената на дългата пут опция – Цената на базовия актив – Платената нетна премия
Ограничен риск
Максималната загуба при стратегията дълъг стредъл е налице, когато цената на базовия актив към датата на падеж е на страйк цената, на която са закупени опциите. На тази цена и двете опции ще падежират без стойност и инвеститорът ще загуби цялата сума, използвана за Структуриране на стратегията.
Формула за изчисление на максималната загуба:
- Максимална загуба = Платените премии + Платените комисионни
- Максималната загуба е налице, когато цената на базовия актив = Страйк цената на дългата кол/пут опция
Критична точка
При стратегията дълъг стредъл има 2 критични точки. Те могат да бъдат пресметнати по следните формули:
- Горна критична точка = Страйк цената на дългата кол опция + Платената нетна премия
- Долна критична точка = Страйк цената на дългата пут опция – Платената нетна премия
Къс стредъл
Късият стредъл или непокритият къс стредъл е стратегия за търговия с опции, която включва продажбата на кол и пут опции върху един и същ базов актив, с една и съща страйк цена и на една и съща дата на падеж.
Стратегията носи ограничена печалба и неограничен риск. Тя се използва, когато инвеститорът е на мнение, че базовите активи няма да претърпят голяма промяна в стойността си и ще завършат близо до страйк цената на опциите на датата на падеж.
Структуриране на дълъг стредъл:
Продажба на кол опция “на пари“
+
Продажба на пут опция “на пари“
.gif)
Ограничена печалба
Максималната печалба при стратегията къс стредъл е достигната, когато цената на базовия актив на датата на падеж е равна на страйк цената на продадената опция. На тази цена и двете опции ще падежират “извън пари“ и продавачът ще може да запази цялата премия за себе си.
Формула за изчисление на потенциалната печалба:
- Максимална печалба = Получените премии
- Максималната печалба е достигната, когато цената на базовия актив = страйк цената на продадените кол и пут опции
Неограничен риск
Използването на стратегията може да доведе до огромни загуби, когато цената на базовия актив претърпи голяма волатилност и се отдалечи от страйк цената. Това би извело една от двете продадени опции дълбоко “в пари“.
Формула за изчисление на максималната загуба:
- Максимална загуба = неограничена
- Загубата е налице, когато цената на базовия актив > Страйк цената на късата кол опция + Получените премии;
Или Цената на базовия актив < Страйк цената на късата пут опция – Получените премии
Критична точка
При стратегията къс стредъл има 2 критични точки. Те могат да бъдат изчислени със следната формула:
- Горна критична точка = Страйк цената на късата кол опция + Получените премии
- Долна критична точка = Страйк цената на късата пут опция – Получените премии