Диверсификацията към глобалните пазари, бивши САЩ, беше разочароващ избор за разпределяне на активи през по-голямата част от последното десетилетие. Стандартната теория за портфейла препоръчва притежаването на международен микс от акции.
Все пак съветът не беше добър в последно време, тъй като американските акции драматично надминаха общите показатели на офшорните ценни книжа. Но ралито на чуждестранните акции досега през 2023 г. предполага, че приливът може най-накрая да се обърне в полза на глобалните инвестиционни стратегии.
Трябва да се отбележи, че два вида европейски акции са доста по-напред от американските акции от началото на годината. Месец или два превъзходство може да бъде шум, разбира се, така че журито все още не знае дали американските акции ще играят втора цигулка след чуждестранните през следващите години.
Твърденията, че чуждестранните акции ще се представят по-добре, се появиха и изчезнаха няколко пъти през последните години, само за да видим американските акции да продължат да водят. Но според някои сметки повишаването на тежестите извън САЩ е навременно.
„Ерата на „диверсификацията“ приключи“, съветва Андрю Окронгли, директор портфейли в WisdomTree, мениджър на фондове.
„С развиваща се макро среда и подновен фокус върху силата на баланса, устойчивостта на маржа и способността за връщане на капитал чрез дивиденти, диверсификацията в двата региона и фактори може отново да се окаже критична за генерирането на повишена възвръщаемост.“
Анализаторите на Pimco, друг фонд мениджър, прогнозират, че най-лошото е минало за акциите на развиващите се пазари.
„Въпреки съвкупността от безпрецедентни шокове, нововъзникващите пазари показаха устойчивост, с малко признаци на широкообхватна криза. Като клас активи, EM изглежда е позициониран за по-добро представяне.“
Дотук през новата година Европа е лидер. Фондът за Централна и Източна Европа (CEE), фонд от затворен тип, оглавява нашия списък с прокси-сервери за чуждестранни пазари чрез 12% печалба от началото на годината.
Китай (MCHI) и западноевропейско портфолио (VGK) са по същество обвързани за второ място с приблизително 10% рали от началото на годината.
По-специално, глобален заместител на акциите – Vanguard Total World Stock Index Fund (VT) – е малко по-напред от американските акции (VTI) досега тази година.
Има причини да бъдете предпазливи, разбира се, тъй като планетата е изправена пред редица рискове, които биха могли да създадат насрещни ветрове за чуждестранните акции спрямо акциите на САЩ. Войната в Украйна, по-специално, остава заплаха за Европа.
Но някои анализатори казват, че прекомерната възвръщаемост на американските акции през последните години изисква ребалансиране на разпределението на портфейла. Американските акции като процент от глобалната пазарна капитализация на акции се повишиха през последното десетилетие.
Глобаления ръководител на отдела за изследване на капиталови решения в MSCI, каза,
„Когато една страна доминира в глобално портфолио до такава степен, това е нещо, което си струва да се направи допълнително проучване. Пропорциите на пазарната капитализация и оценките сами по себе си не са сигнал за балони, но могат да бъдат предупредителни знаци.“
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. Сайтът използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.