10 април 2023 г.
ФУНДАМЕНТАЛЕН АНАЛИЗ
Очаква се централната банка на Канада да вземе предвид изненадващата икономическа сила напоследък и да остави лихвените проценти непроменени на срещата си в сряда, възлагайки надеждите си на забавяне на дейността, тъй като по-високите разходи за заеми намаляват, казаха анализатори. Миналия месец Bank of Canada стана първата голяма глобална централна банка, която спря кампанията си за повишаване на лихвените проценти, след като вдигна референтната си лихва до 15-годишен връх от 4,50%. Той каза, че няма да е необходимо допълнително затягане, ако икономиката се забави или дори премине в лека рецесия, както очаква.
Докато инфлацията се охлади през последните месеци, други икономически показатели сочат икономика, която набира скорост от бавното четвърто тримесечие. Предварителните данни от миналата седмица показаха, че брутният вътрешен продукт (БВП) е нараснал с 0,3% на месечна база през февруари, надграждайки по-силното от очакваното увеличение от 0,5% през януари. Данните за заетостта за март показват седмо поредно увеличение на работните места. „Икономиката показва подновена инерция, като повече хора работят и виждат нарастване на доходите си“, каза Джеймс Орландо, старши икономист в TD Economics. „Те отново не харчат. Това ще доведе до по-висок икономически растеж.“ Това е добре дошла новина за повечето, но не и за управителя на Bank of Canada (BoC) Тиф Маклем, тъй като може да постави под въпрос решението му да обяви условна пауза на лихвените проценти през януари. Маклем се стреми да възстанови общественото доверие, след като беше изправен пред критики, че е действал твърде бавно, за да укроти инфлацията, която скочи след премахването на пандемичните ограничения. Централната банка призна, че първоначално не е преценила ценовия натиск. Това усилие може да бъде усложнено от неотдавнашния бюджет на премиера Джъстин Трюдо, който очертава милиарди долари нови разходи.
Загрижени, но обнадеждени, изненадващо силните цифри от февруари накараха икономистите да преразгледат прогнозите си за БВП, като средната прогноза на шестима икономисти, анкетирани от Ройтерс, определя растежа за първото тримесечие на 2,5%, много повече от прогнозата на BoC от 0,5%. „За BoC все още очакваме задържане“, каза Орландо. „Те вероятно ще бъдат загрижени за възстановяването на икономическата активност, но ние смятаме, че все още се надяват на забавяне през остатъка от 2023 г.“ Всичките 33-ма икономисти, анкетирани от Ройтерс, са съгласни, че BoC ще запази основния си овърнайт лихвен процент стабилен в сряда, когато направи следващото си политическо съобщение. Паричните пазари залагат, че следващият ход на централната банка ще бъде намаление. Инвеститорите смятат, че пълното въздействие на по-високите разходи за заеми все още не се усеща, а неотдавнашният стрес в световната банкова система подхрани опасенията за кредитна криза, включително в Съединените щати. Канада изпраща 75% от износа си към южната си съседка. „Виждаме, че растежът се движи до голяма степен от облекчаване на предишните ограничения на предлагането… а не от значително засилване на вътрешното търсене“, каза Андрю Грантъм, старши икономист в CIBC Capital Markets. „Подозираме, че централната банка на Канада ще види видимата сила на БВП през първото тримесечие по подобен начин и ще увеличи оценката си за потенциален растеж.“ Потенциалният растеж е скоростта, с която активността в икономиката може да се увеличи, без да причини инфлация, така че повишаването на прогнозното ниво може да намали необходимостта от ястребова промяна от страна на централната банка. Икономистите казват, че бързият растеж на населението, както и облекчаването на смущенията във веригата на доставки могат да допринесат за потенциалния растеж на Канада, който последно беше оценен от BoC на 2,25% средно за 2023 и 2024 г. Икономиката на Канада е изправена пред затруднения поради по-високите разходи за заеми и опасенията за финансовата стабилност, докато инфлацията се е охладила повече, отколкото в Съединените щати, каза Нейтън Янзен, помощник главен икономист в Royal Bank of Canada. „Така че все още са добри причини и от двете страни BoC да се придържа към подхода на изчакване засега“, каза Янзен.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. Сайтът използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.