27 август 2021 г.
ФУНДАМЕНТАЛЕН АНАЛИЗ
Доларът поскъпна спрямо повечето валути в четвъртък, подкрепен от добрите данни за брутния вътрешен продукт в САЩ. Молбите за помощи на безработни леко са се покачили през изминалата седмица, но на 4-седмична база средното равнище е на най-ниските нива от началото на пандемията. Сега трейдърите обръщат поглед към събитията от днешния ден, когато на симпозиума в Джаксън Хол, предстои да видим изявлението на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл. През вчерашния ден пресконференции направиха някои от членовете на FOMC. Естер Джордж заяви, че Федералният резерв е време да започне свиването на програмата за количествени улеснения. Джеймс Булард бе дори още повече „ястребово“ настроен, заявявайки, че централната банка трябва да приключи с програмата за покупка на активи на стойност 120 млрд. долара месечно през първото тримесечие на 2022 г. Във FOMC през настоящата година и двамата са без право на глас, но коментарите им показват, че не всички членове на Управителния съвет към Федералния резерв споделят мнението на Пауъл, че инфлацията е временна.
Пазарните участници се вълнуват дали свиването ще започне през септември и кое притеснява централната банка повече – Делта вариантът на коронавируса или инфлацията. Инвеститорите очакват да чуят и повече относно политиките на банката за след края на пандемията. Преди месец пазарите очакваха, че именно в Джаксън Хол Федералният резерв ще обяви плановете си за спиране на покупките на облигации. Но бързото разпространение на Делта варианта постави централните банкери в сложна ситуация. От една страна пазарът на труда се възстановява, а инфлацията се ускори. От друга обаче блокиранията и ограниченията в други страни заплашват възстановяването на световната икономика. Все по-усилено се коментира, че ефикасността на ваксините срещу новите варианти на вируса намалява, поради което ще е необходима трета доза за ваксинираните от рисковите групи.
Най-важният въпрос е кога Фед ще даде старт на намаляването на покупките на ценни книжа. С оглед на продължаващото рали на фондовите пазари, инвеститорите не очакват това да се случи по-рано от септември, когато е следващото редовно заседание на банката. През последните няколко седмици икономическите данни показаха забавяне на производствената активност в различни части от света, в това число Австралия, Великобритания, еврозоната, както и САЩ. Вариантът Делта представлява риск за глобалното възстановяване, поради което някои инвеститори са на мнението, че Фед може да изчака още няколко седмици преди да даде повече информация. Също така преди заседанието през септември ще има още едно публикуване на данни за американския трудов пазар. Имайки предвид, че освен септемврийската среща има още две заседания на централната банка до края на годината (през ноември и декември), централните банкери разполагат с възможността да изчакат още няколко седмици преди да обявят решението си.
Пресконференцията на Джером Пауъл в Джаксън Хол се очаква да започне в 17:00 часа българско време. Сред другите по-важни новини от днешния ден правят впечатление данните за вносните цени в Германия, които ще бъдат публикувани в 9:00 часа. В 15:30 часа ще бъде представен дефлаторът на потребителските разходи в САЩ, както и потребителското доверие на Мичиганския университет за месец август.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. Сайтът използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.