28 септември 2021 г.
ФУНДАМЕНТАЛЕН АНАЛИЗ
Поглеждайки към новините от последната една седмица и сигналите, които дойдоха от водещите централни банки, все повече анализатори споделят мнението, че пътят към по-висока доходност по държавните ценни книжа е открит. Миналата седмица Фед даде сигнал, че до края на годината вероятно ще започне намаляване на покупките на облигации. А това определено е добра новина за американската валута.
В продължение на месеци доходността по 10-годишните американски ценни книжа се движеше в тесен рейндж. В края на миналата седмица обаче доходността достигна ниво от 1.45%, което е най-високото равнище от средата на юли. Това е и сериозно покачване спрямо август, когато дълговите инструменти се търгуваха при доходност от 1.13%. Мечките са окуражени, в резултат на което цените на облигациите се понижават, а доходността съответно нараства. Огромният скок в доходността, който видяха пазарите през първото тримесечие на годината, се забави, тъй като несигурността около пандемията хвърли сянка върху перспективите за икономическия растеж. Сега обаче готовността на Фед да започне да ограничава покупките на активи дава основание на анализаторите да смятат, че доходността по дълговите книжа може да се покачи.
През миналата седмица председателят на Фед Джером Пауъл заяви, че централната банка може да започне да намалява покупките на дългови инструменти още през ноември. Оттеглянето от пазара на такъв голям купувач на дълг, какъвто е Федералният резерв, определено може да доведе до покачване на доходността по облигациите. В допълнение, някои от членовете на FOMC споделят тезата, че първото вдигане на основната лихва трябва да се случи преди края на 2022 г. Доколко това е реалистично ще може да се види още в началото на октомври, когато излезе новият доклад за заетостта и работните места в САЩ. Пауъл се опитва да раздели спирането на програмата за количествени улеснения от темата за вдиганията на основната лихва. Но това определено ще бъде загубена битка за него, тъй като двете са взаимообвързани и разделянето им е практически невъзможно.
През септември нивото на безработица в САЩ се понижи до 5.2% спрямо върха от 14.8% през април 2020 г. Въпреки това стойността все още е над онези 3.5% отпреди пандемията. А това са добри новини за долара, който би могъл да реализира покачване. Междувременно инфлацията се ускори до 4.2% за дванадесетте месеца до юли, което е доста над целевото ниво на Фед от 2%. Много от членовете на FOMC са на мнението, че цените ще се нормализират, след като нарушените вериги на доставки се възстановят. Но има и членове на Комитета за операции на открития пазар, които са на мнението, че покачването на цените е фактор, който не е за пренебрегване, поради което основните лихви трябва да се вдигнат още през следващата година.
Сред по-важните събития от днешния ден правят впечатление данните за потребителското доверие в Германия, които ще бъдат публикувани в 9:00 часа. В 17:00 часа се очаква информация за потребителското доверие в САЩ за септември. В 15:00 часа изявление ще има председателят на Европейската централна банка. В 17:00 часа пък инвеститорите ще отправят поглед към Фед, където се очаква изявлението на Джером Пауъл.
Представената информация не е и не следва да се възприема като препоръка, съвет за сключване на сделки, инвестиционно изследване или консултация за вземане на инвестиционно решение, препоръка за следване на определена инвестиционна стратегия или да бъде възприемана като гаранция за бъдещо представяне. Съдържанието не е съобразено с рисковия профил, финансовите възможности, опита и знанията на конкретен инвеститор. Сайтът използва публични източници на информация и не носи отговорност за точността и пълнотата на информацията, както и за периода на актуалността ѝ след публикуване. Търговията с финансови инструменти носи риск и може да доведе както до печалби, така и до частични или надвишаващи първоначалната инвестиция загуби. Поради тази причина клиентът не трябва да инвестира средства, които не може да си позволи да загуби. Настоящата публикация не е изготвена в съответствие с нормативни изисквания, целящи насърчаването на обективността и независимостта на инвестиционните проучвания и инвестиционните препоръки, не е предмет на забрана за сключване на сделки по отношение на определени финансови инструменти и/или емитенти, преди разпространението ѝ от изготвилото го лице или съответните лица за инвестиционния посредник и като такава следва да се възприема като маркетингово съобщение.